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央行, 宏觀經濟, 美聯儲, 歐洲央行, | 2022-12-30

美国货币政策是部分限制性,而欧元区的货币政策总体上仍是扩张性的-法国外贸银行

美国或欧元区的货币政策是已经是限制性的,还是将变得限制性?法国外贸银行(Natixis)的分析师认為关注限制性货币政策的两个条件是否满足。

限制性货币政策的条件

“要想货币政策具有限制性:实际利率(用核心通胀率或GDP平减指数计算)必须高于潜在增长率;抵押贷款利率必须高于人均工资增长率。 ”

“在美国,实际长期利率仍远低于潜在增长率,但抵押贷款利率高于名义工资增长率。住宅投资大幅下滑是正常的;因此货币政策在一定程度上是限制性的。 ”

“在欧元区,实际长期利率远低于潜在增长,抵押贷款利率低于名义工资增长;因此,货币政策完全是扩张性的。 ”

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